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葡京娱乐网址:通胀归来 2018年美国宏观经济展望

时间:2017-12-31 21:10:01  作者:  来源:  浏览:8  评论:0
内容摘要:美国核心CPI和核心PPI走势背离,缘于消费表现疲软,而投资增速持续改善。2016年来,美国私人消费增速持续下滑,主要消费分项增速均表现不佳;受消费下滑拖累,核心CPI同比持续回落。与消费走势相反,受非住宅建筑和设备等投资改善支撑,美国私人整体投资增速持续修复,并带动核心PPI同...
美国核心CPI和核心PPI走势背离,缘于消费表现疲软,而投资增速持续改善。2016年来,美国私人消费增速持续下滑,主要消费分项增速均表现不佳;受消费下滑拖累,核心CPI同比持续回落。与消费走势相反,受非住宅建筑和设备等投资改善支撑,美国私人整体投资增速持续修复,并带动核心PPI同比大涨。
◆018年,美国私人消费增速有望止跌修复,私人投资增速改善态势趋于延续
受居民收入改善带动,美国私人消费增速有望止跌修复。2017年来,美国就业环境持续趋紧,多项失业率指标已接近金融危机前最低点,进一步下降空间有限。在劳动力有效供给面临不足背景下,薪资收入或加速增长。受此支撑,消费增速有望止跌修复。同时,伴随减税在2018年实施,消费或进一步加速增长。
受企业盈利修复支撑,美国私人投资增速有望继续改善。历史数据显示,美国企业盈利一般领先私人投资变化2~4个季度。随着2017年企业盈利持续修复,美国私人投资增速有望继续改善,制造业PMI新订单等领先指标的上升也支持这一结论。同时,伴随减税在2018年开始实施,私人投资或进一步加速增长。

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